华帝股份(002035.CN)

鹰眼预警:华帝股份营收净利变动背离 毛利率存货异动

时间:20-05-13 21:34    来源:中国经济网

新浪财经讯 华帝股份(002035)2019年年度报告显示,2019年度,公司实现营业收入57.48亿元,同比下降5.69%,公司实现归属于上市公司股东的净利润7.48亿元,同比增长10.46%。同时,公司向全体股东每10股派发现金红利3元(含税),送红股0股(含税),不以公积金转增股本。 

营收净利润变动背离 

报告期内,华帝股份实现营业收入同比往年有所下跌,而净利润有所上升,两项指标变动背离。 

具体到数据,2019年,公司实现营业收入57.48亿元,同比下降5.69%;公司实现净利润7.61亿元,同比增长9.64%。

来源:2019年年度鹰眼预警 

从产品结构来看,报告期内,吸油烟机、灶具、热水器主要产品的营业收入均有不同程度的下滑,分别下降9.26%、12.02%、12.33%,但三项主要产品的成本下降幅度均大于营收下降的幅度,分别下降14.67%、17.32%、12.91%。 

对于业绩的变动,公司显示首先是公司开展渠道终端升级,并且在三四线城市以及重要县镇市场,主推渠道下沉。 

公司已开拓线下、电商、工程、海外等多层次渠道。线下渠道采用独家代理经销制;电商渠道采用自主经营模式;工程渠道采用自主经营及代理经营相结合的模式;海外渠道采用自主经营模式。 

其次是公司变革工程渠道,抢占精装市场;从次是公司洗碗机、蒸烤一体机等新品类快速增长,助力业绩增长,报告期内,洗碗机、蒸烤一体机营业收入分别实现同比增长50.48%、161.69%,为公司业绩增长提供新的动力。 

公司坚持“以技术引领市场、以技术支持市场”的技术理念,不断加大研发投入,2019年研发投入同比增长6.06%。 

毛利率存货周转率异动 

报告期内,公司毛利率与存货周转率出现异动情形。 

2019年度,毛利率、净利率分别为48.26%、13.01%,同比增长0.92个百分点、1.90个百分点,销售费用率为26.48%,同比下降0.60个百分点。需要注意的是,虽然毛利率有所改善增长,但公司存货周转率仍下降,由上年的6.8下降至5.7。 

报告期内,公司的存货为5.64亿元,同比增长16.55%。公司吸油烟机、热水器、消毒柜库存量分别同比增长58.19%、64.07%、50.23%。

来源:2019年年度鹰眼预警 

此外,公司也发布了2020年一季度报显示,受疫情影响及复工推迟致销售收入下降所致,营业总收入下降48.07%至6.91亿元,营业成本下降43.87%至3.88亿元,归母净利润下降65.01%至0.46亿元。(文/上市公司研究院财报鹰眼 子兀)