华帝股份(002035.CN)

华帝股份:多元化布局培育更多增长点 下半年业绩有望触底反弹

时间:20-09-02 17:33    来源:金融界

8月30日晚间,华帝股份(002035)披露2020年半年度报告,实现营业收入16.68亿元,同比下降43.09%;归属于上市公司股东的净利润1.65亿元,同比下降58.36%。虽然因新冠疫情因素导致公司业绩承压,但华帝股份在今年上半年仍然克服疫情影响,持续开展渠道及多元化产品布局,培育了更多业绩增长点。有机构表示,随着厨电需求逐步恢复,业绩有望触底反弹。

多元化产品布局,抢占新品类市场

2020年上半年,疫情重塑了人们的生活方式。智研咨询在关于洗碗机2020-2026年的趋势调研报告中提到,当前,新冠疫情正在倒逼居民健康、家庭防范意识的提升,其中,最明显的增长是健康家电。以洗碗机、蒸烤一体机为代表的新兴厨卫电器品类逐步进入中国家庭的厨房。

华帝股份在年报中提到,公司紧抓契机,加大洗碗机、蒸烤一体机、壁挂炉、集成灶等新兴品类的研发和推广投入,全力构筑全系厨电,推出干态抑菌洗 碗机、智能蒸烤一体机以及微蒸烤三合一一体机、分段燃烧壁挂炉等创新产品。同时积极发展定制家居业 务,契合市场全屋定制、一站式采购的新需求,为公司未来业绩增长奠定基础。

报告期内,公司研发投入9045.33万元,占营业收入的5.42%,新增专利技术337项,技术实力进一步提升。公司全面推进产品研发模式由职能式向IPD模式转型,全面提升产品开发能力与成果转化能力,开发上市新品55款, 进度同比提升14%。

数据显示,2020年上半年,公司壁挂 炉品类、集成灶品类、定制家居品类(含橱柜、衣柜、电视柜等产品)分别同比增长47.46%、86.77%、98.48%。

再建护城河,工程渠道销售出色

据了解,相比欧美发达国家,我国精装房渗透率低,国家级、地方级推动精装房普及政策陆续出台,精装房渗 透率将逐步提升,工程渠道规模占厨电市场比重将逐步提升。

根据奥维云网数据,2019年,我国在建住宅项目装修占比为37.10%,超前完成国家要求2020年达到30%的目标,房地产精装修市场规模为280万套,同比增长10.70%,精装渠道销售占厨电全渠道销售的8.4%,同比增长2个百分点。

根据半年报显示,华帝目前公司已与国内大型房地产开发商形成联盟,共享精装市场红利,抢占市场份额。 2020年上半年,公司工程渠道营业收入同比增长108.08%,占主营业务收入比例同比提升8.15个百分点。截至报告期内,公司已开发代理商49家,荣获“房地产供 应链上市公司投资价值5强”。

行业持续回暖,下半年业绩有望触底反弹

梳理厨电品类近些年的发展发现2018年之前受房地产发展红利影响厨电行业呈现高速增长态势,从2018年开始行业增速逐渐放缓并略有下降。2020年受疫情和行业大盘双重影响,厨电行业低开高走。

中怡康数据显示,2020年Q1厨电品类跌至谷底,全渠道同比下滑39%,进入第二季度之后随着五一、618关键节点的到来,厨电市场回暖明显,数据显示2020年Q2厨电市场下滑幅度收窄至6%。

对于华帝股份的业绩报告,多家机构也看好华帝未来的盈利能力,预计下半年可实现增长,给予华帝股票“买入”、“增持”建议。西部证券研报称,疫情影响叠加主动调整渠道结构,公司上半年业绩增速承压,但随着厨电需求逐步恢复,业绩有望触底反弹。