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2017Q1主动股票型基金资产配置分析:集中度上升,家电、电子、食品饮料超配比例创2014年以来新高

发布时间:2017-04-25    研究机构:兴业证券

文章要点

基金总规模一季度出现回升

2017Q1全部基金资产总值从上季度的9.02万亿上升至9.33万亿元。债券型基金、混合型基金规模分别增长44%、0.5%。股票型、混合型基金规模分别下降0.9%、5.1%。从结构上来看,全部基金持有的股票资产比重从2016Q4的18.43%上升至2017Q1的19.03%,债券资产占比从37.3%上升至38.90%。

2017Q1全部基金持有的A股股票市值1.77万亿元,较2016Q4上升6.9%;占全部A股总市值和流通市值的比例分别为3.1%、4.3%,较2016Q4均提升了0.1个百分点。

主动股票型基金股票仓位略有提升,债券、现金配比均有下降

2017Q1主动股票型基金规模为8919亿,环比2016Q4上升2.25%;股票仓位从82.2%提升至82.5%。债券、现金资产占比分别下降至2.65%、10.04%。

2016Q4主动股票型基金的重仓股配置特征

主动股票型基金的前十大重仓股,分别是格力电器、五粮液、贵州茅台、信维通信、索菲亚、立讯精密、大华股份、欧菲光、东阿阿胶、华帝股份(002035)。

抱团现象更加明显。所有主动型基金的重仓股共覆盖了1275只股票,较2016Q4的1391只股票数量减少了116只,前十大重仓股市值占所有重仓股的持股比重从2016Q4的8.3%提升至2017Q1的11.7%,占基金的全部持股市值比重也从4.1%上升到5.8%,增加了1.9个百分点。

重仓股中中小板和创业板依然被超配,超配比例分别为14.6%、10.5%。与2016Q4相比,中小板加仓0.5%,创业板减仓2.8%。主板仍处于低配状态,但低配比例由27.5%进一步降低至25.2%,低配幅度首次缩窄至2014年以来的均值上方。

重仓股超配最多的行业分别是医药生物、电子、家电、轻工制造、食品饮料等,超配比例分别为6.69%、6.59%、3.35%、2.69%、2.47%。除医药之外,其余4个行业的超配比例都处于2014年以来的较高水平,并且都较上一季度有所提高。低配最多的行业分别是银行、非银金融、石油石化、交通运输、房地产等,低配比例分别为10.34%、4.88%、4.47%、2.48%、2.22%。除房地产外,其余4个行业低配幅度已至少连续2个季度出现缩窄。

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